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2019年

牛市就要来了?

2020-05-02 主编:诚信在线企业邮局 点击次数 :

  历时三个月的征求意见之后,再融资新规终于出台了。通过修订,明确上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。而且,对于非公开发行的股份,也要求遵循减持的相关规定。在此背景下,上市公司非公开发行开始陷入低谷,其融资金额出现大幅下滑。

  证监会出台的四个文件,无形中为上市公司的再融资进行了松绑,也意味着今后上市公司实施再融资将变得更加容易了。整体而言,再融资新规对创业板是重大利好,另一方面对于券商来讲,由于再融资政策的松绑,将增加券商的收入,增厚券商的业绩。

  事实上,再融资新规的发布,也在资本市场上产生积极的响应。2月17日,沪深股市三大指数均出现高开,其中创业板表现突出。截至当天收盘,创业板指数上涨3.72%,远远高于上证指数2.28%与深成指2.98%的涨幅。券商股方面全线启动,虽然券商股中涨停的不多,但券商股指数涨幅则达到了4.81%,其强势特征非常明显。

  再融资新规的出台,也引发了市场对于牛市的憧憬。比如有观点认为,再融资新规将引爆一轮牛市行情。的确,从2月17日的股市看,沪深股市均表现不俗,上证指数“黄金坑”所产生的缺口也已经回补,创业板指数与深成指则早已回补缺口。而且,上证指数也即将发起3000点攻击战。最重要的还在于成交量有效放大,市场人气高涨,这一切似乎为牛市带来了希望。

  但个人以为,牛市能否来临,一方面取决于新冠肺炎疫情的走向如何。从近几天的情形看,除了湖北外,国内其他省份每天确诊人数均持续下滑,2月16日已不足200人,这显然是一个非常好的现象。但此后的如何变化,仍然需要观察。

  另一方面,上市公司的业绩如何。上市公司业绩是支撑股价的重要基础。业绩状况不佳的话,是不可能“托”起一轮牛市行情的。虽然从业绩预告看,绝大多数上市公司都在报喜,但整体情况如何,则还需要看披露的情况。

  政策环境也非常重要。货币政策的走向,将决定市场的流动性。如果市场流动性偏紧的话,将对行情产生负面影响。如果流动性充裕的话,则将是另外一番景象。当然,市场信心如何,将是其中的决定性因素。客观上讲,A股市场从来就不缺乏资金,每一轮牛市行情启动后,都会有大量场外资金加盟,但市场信心却常常缺失。投资者对于市场信心的严重不足,既是A股市场“牛”短“熊”长的一大原因,也是市场投机氛围深厚的不可忽视的重要因素。如果投资者对当前的市场充满信心,不说牛市行情,一波大级别的反弹行情是有可能产生的。

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